| 不動産投資信託 〜 とくに会社型 〜 （2001.03.19） |
いよいよ東京証券取引所が不動産投資信託の売買市場を開設します．時期は 2001.03．あれ？今月やん．ノンビリしてたら，もうそんな時期．4 月には，第 1 号銘柄が上場されるらしい（三菱地所系）し，ウカウカしてると，時代に取り残されるかも知れません．というのは，ここだけの話なんだけど，第 1 号銘柄では利回り 3〜5 % 程度が見込めるとのウワサ．「どうせ，1 口何百万円もするんでしょう？」と諦めるのも早とちり．「1 口数万円〜」とか小口投資可の公算が大．さあ，この低金利の時代に，貴方は指をくわえてますか〜？ とは言うものの，投資リスク有りの有価証券だけに，何も調べずに投資するのは，そりゃあキケンだし不安だし・・・そこでっ！！まず不動産小口投資の歴史みたいなものを概観した後，東証で主流になりそうな会社型不動産投資信託の仕組なんかを理解し，銘柄選択時のチェック項目をお勉強してみましょう．
【不動産小口投資の歴史】
そんな中，1995 年に「不動産特定共同事業法」が施行され，「不動産小口投資型商品」と銘打ったものが，チョコチョコと販売されるようになりました．投資家の資金をまとめて複数のマンションなどに分散投資し，そこから得られる利益を投資家に分配する仕組です．これなら，投資家は，不動産の取得，保有に絡んだメンドくせ〜費用は考えなくても，「んで結局，配当金（分配金）を幾ら出してくれるん？」と注目点を絞ればよく，損得が計算しやすいし，手続も簡単．随分と気軽に不動産投資が可能になったもんや・・・と思いきや，実は，当初の最低出資単位が 1,000 万円で，1999 年に 500 万円まで引き下げられたものの，「何が小口なの？」っちゅー感じで庶民には縁の無いものでした．ところが，昨年（2000 年）になると 1 口 1〜10 万円などの商品も販売されるようになり，状況は一変しました．これなら，庶民でも手が届きます．ただし，流通市場が未整備なのは相変わらずで，それらの商品を買う窓口が限られ，「どんな商品が売られているの？どこで買ったらイイの？」とさっぱり分からなかったり，買った商品の換金手段が限られ，相対取引で販売会社（商品を売ってくれた窓口）等に買い取ってもらったり・・・
不動産投資信託には，大きく分けて「委託者指図型」，「委託者非指図型」そして「会社型」の 3 つの型があります．どうも東証に上場されるのは，会社型が主流になりそうです．
まずは，歴史の概観・・・不動産に投資するとなると，以前は，物件に直接投資することがほとんどで，そうなるといくら小口と言っても，地方のワンルームが数百万円（都心だと 1 千数百万円〜）とか，そんな投資案件しかありませんでした．んでもって，物件に直接投資するとなると，不動産の取得・保有に絡んで，仲介手数料，所有権移転登記登録免許税，売買契約書印紙税，修繕積立金，管理費，火災地震保険料，固定資産税，都市計画税，不動産取得税，リーファーム代などなど気にせにゃならん費用がい〜っぱいあって，「メンドくせ〜のぉ．ホントに採算が合うんか？」と考えただけで投資意欲が失せちゃったり・・・
そこへ今回の東証の不動産投信市場開設です．どんな投信の証券が幾らで売買されているかは，新聞の証券面を見れば一目瞭然です．証券を買うための窓口としては，黙っていても多くの証券会社が名乗りをあげてくれることでしょう．証券を換金したくなったら，証券会社に東証へ売り注文を繋いでもらえばイイんです．
